高盛高管:当今股票交易已经发生了这三大变化

2017-10-05 16:25

  当大多数人想象一名华尔街交易员看起来会是什么样子的时候,他们在自己的脑海里描绘出的很可能会是一个西装革履的男子,手里拿着两部电话,大喊着“买入”或是“卖出”。

  在最新一期的“Exchanges at Goldman Sachs”节目中,金融巨头高盛集团旗下证券部门的股票业务全球联席首席运营官保罗·拉索(Paul Russo)描绘了股票交易的进化发展。

  拉索向节目主持人杰克·希沃特(Jake Siewert)说道,技术的发展已经使得股票交易发生了彻底的改变。

  “在以前,人们确实常常会用两部电话,一会儿在这部电话里大喊大叫,一会儿又在另外一部电话里大喊大叫,声音大到一层楼的人都听得到。”拉索说道。

  “现在的信息全都是通过电子方式来回传达了。”拉索说道。“因此,人们甚至都不用像15年或是20年以前那样接受订单了。”

  交易所是买家和卖家碰面的中心场所,因此其电子化在股票交易的转型中扮演了很重要的角色。在以前,买家和卖家会在交易所内部的交易场里碰面,有些时候一名交易员会轻拍另一名交易员的肩头来执行一份订单。而据拉索表示,现在交易员们都是在虚拟场所碰头了。他还补充道,股票交易已经发生了以下的几种变化:

  “基本上来说,我认为是监管的结合使得市场结构出现了一些重大的变化,主要体现为从上个世纪九十年代末开始发生的三大标志性事件:‘Regulation ATS’,在交易体系中加入了竞争;十进制化,意味着利差收窄;以及‘Regulation NMS’,使得市场交易速度变得更快。这种监管变化的结合提高了定价的竞争力,并且很好地将当时正在‘入侵’这个行业的技术与交易所的逐利模式结合到了一起。”

  “采用逐利模式的交易所的数量增多,它们其中有很多本身也是上市公司。其结果是,竞争就变得非常激烈了。但是,竞争的结果就是,这些买卖交易此前赖以发生的中心场所现在已被虚拟的中心场所取代了。”

  “因此,当你早上起床看到CNBC网站上的‘场内交易’报价时,需要知道的是在以前纽约证券交易所(NYSE)的场内经常都会有大批交易员跑来跑去的执行职能,而现在则已经变成了一个电视演播室。场内交易在IPO(首次公开招股)方面或许还有很多活动,但除此以外也全变成跟技术有关了,这就是变化所在。”(星云)

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